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网络综合
2020-01-29 09:01
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由于生猪养殖已经出现恢复势头，市场普遍认为玉米消费最差的时期已经过去，预期开始好转，期货价格率先底部回升。
2019年玉米市场化改革继续顺利推进，过去供远大于需的局面已经不复存在。综合各方面分析，我们认为新年度玉米供需依然维持紧平衡状态，首先种植面积继续调减，产量不会有明显增加；其次储库存有限，对市场可能的冲击作用较小，且当前企业库存普遍不高，临储拍卖也能消化。
再次深加工方面需求增长将从爆发期转入稳定期；最后随着非洲猪瘟的防控水平提高，饲料需求也会逐步回升，供应持稳消费端有保障。因此，新年度玉米价格行情将回归到逐步上涨的轨迹之中，除非有像非洲猪瘟疫苗推出等能快速增加消费规模的因素，否则玉米价格猛涨的概率同样较小。
股票操盘助手注意到，对玉米价格行情好的一方面是，饲料和深加工需求占玉米消费90%以上，而“猪年”之中“猪事”不顺，生猪养殖受非洲猪瘟严重冲击，饲料玉米消费明显下降，但“猪年”年底生猪养殖拐点已经出现，“鼠年”将是国内生猪养殖恢复的一年。
产业格局也将充分洗牌，由于设施和防疫等技术方面的不足，在没有非洲猪瘟疫苗的情况下复养难度大风险高，实力较强的规模化大型养殖企业具备较大优势，且自身仍有存栏便于商品猪转种猪加快产能恢复，而被疫情“清栏”的中小型养殖户和养殖企业，复养则面临仔猪投入大防疫风险高等问题，虽然养殖利润可观，但其规模增长困难。
因此行业将呈现强者更强、小散退散的趋势。而饲料消费也会随着生猪养殖而逐步恢复，禽料等其他饲料消费继续保持增长，整体玉米饲料消费将呈现恢复性增长，预计年度消费将恢复到2018年水平。
春节前，玉米期货主力2005合约走势持续回暖，从12月低点至今玉米价格行情累计上涨近60元/吨。由于生猪养殖已经出现恢复势头，市场普遍认为玉米消费最差的时期已经过去，预期开始好转，期货价格率先底部回升。对于节后走势，左右走势的直接因素是下游采购积极程度，需求整体仍在恢复中，所以不可盲目乐观。
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