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网络综合
2020-01-30 09:03
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今日豆粕价格跟随美豆回落空间不大。因担心中国进口美豆数量不及预期，美豆期货进入新年后结束反弹，反转下行。
虽然，短期来看，豆粕期货上涨空间不大，追入多单风险偏高，但是我们考虑豆粕需求依然旺盛，节后豆粕需求热度同样不减。
今日豆粕价格继续停摆，我们注意到虽然临近春节，但饲料和养殖企业备货热情不减，沿海油厂豆粕成交情况良好。由于养殖利润丰厚，生猪养殖、家禽养殖积极性较高，规模生猪养殖厂养殖规模连续扩大，据监测，截至1月17日当周，油厂豆粕成交量为109.72万吨，较上一周的64.34万吨增加70.52%，较上年同期的82.77万吨增加32.56%。
综上所述，南美大豆部分产区出现干旱迹象，可能给美豆拉高提供炒作理由。由于下游需求旺盛，豆粕出厂速度快，油厂豆粕库存和原料大豆库存均处于偏低水平。因此，豆粕期货下跌空间有限。
中长期看，豆粕供应仍不充裕。由于压榨利润良好，近期沿海油厂维持高乎寻常的开工率，连续数周压榨量在200万吨左右，相应地，豆粕产出量同步增加。但是，即便如此，由于下游备货积极，逢低补库愿望强烈，使得油厂豆粕库存持续下降。
与此同时，进口美豆日益正常化，近期大豆到港量有所增加，但由于油厂开工率高，大豆消耗速度快，沿海油厂大豆库存同样处于偏低水平。油厂大豆和豆粕库存均偏低，油厂出货压力小，豆粕供应偏紧，使得油厂下调豆粕出厂价意愿不强。另外，随着春节假期临近，大豆压榨量急剧下降。
大豆主产国巴西，大豆播种完毕，部分地区已经开始收割，但由于播种较晚，收获进度较慢，而且种植条件不好，已经少量收获的大豆单产低于去年。巴西东北部的马托皮巴地区干旱少雨，遭受旱灾威胁。而南美另一大豆主产国阿根廷，干旱更为严重。
由于主产省布宜诺斯艾利斯降雨稀少，部分地块被弃种，导致阿根廷大豆播种面积将低于预期。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，2019/2020年度阿根廷大豆播种面积为1740万公顷，低于一周前预测的1750万公顷，因为天气干燥，这也是连续第二周调低大豆播种面积。前一周交易所刚刚将大豆播种面积从1770万公顷调低到1750万公顷。
今日豆粕价格跟随美豆回落空间不大。因担心中国进口美豆数量不及预期，美豆期货进入新年后结束反弹，反转下行。但目前南美大豆正值关键生长期，天气炒作概率增大，而且美豆压榨情况良好，需求较为旺盛，美豆期末库存仍有下调空间。以上利多将刺激美豆企稳走高，从而提振国内豆粕走强。
因此，股票操盘助手认为，今日豆粕价格将围绕美豆价格小幅回落，春节后开市后，豆粕期货保持当前箱体震荡，多空持平。
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