【企业动态】漫漫上市路，中科星图被中止发行上市审核

中科星图的上市路一路坎坷，是截至目前科创板审核周期最长的申报企业。一般公司从科创板受理到上会平均140天的周期，其发行上市申请从2019年3月29日获受理，直到12月27日，即过了273天后才成功过会。

中科星图成立于2006年，是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业。作为一家软件公司，中科星图主要面向国防部门、政府、企业和大众提供数字地球产品和技术开发服务。

近年来，中科星图营收和净利润规模迅速增长。2016-2018 年，公司营收及净利润的复合增长率分别达105.61%和141.83%。从业绩上来看，中科星图的确是一家实力雄厚的公司。

公开数据显示， 2016年-2018年公司营业收入分别为0.84亿元、2.26亿元、3.57亿元，归属于母公司股东净利润分别为0.14亿元、0.39亿元、0.86亿元，近三年净利增速超140%。公司2016年-2018年综合毛利率保持在较高水平，分别为53.07%、46.70%和55.59%，销售净利率分别为17.63%、17.25%和24.39%。

另外，近年来科创板在对研发费用和研发人员比例上愈发严苛。中科星图与诸多冲刺科创板的公司一样，近年来持续加大公司的研发投入。

据招股书显示，2016年-2018年中科星图研发投入分别为1104.19万元、2340.02万元、4367.32万元，占当期营业收入比重分别为13.09%、10.34%、12.25%。近年来公司承担了科技部、工信部、北京市政府等多个重大科技攻关项目及产业化专项，同时与国内知名院所联合承担国家级科研项目，包括中国资源卫星应用中心、中国科学院遥感与数字地球研究所、北京理工大学、西安电子科技大学等。

根据统计，基于数字地球的相关技术成果，公司还形成了 156 项发明专利，其中已获得45项发明专利授权，以及444项软件著作权;该成果获得北京市科学技术奖一等奖、部级科技进步一等奖、部级科技进步二等奖等奖项;2015 年 5 月，基于GEOVIS 数字地球形成的高分辨率对地观测系统重大科技专项标准——数据标准、服务接口标准和二次开发标准规范体系，获原总装备部相关部门评审通过;2018 年 11 月， “GEOVIS 5 数字地球”被工业和信息化部办公厅、国防科工局综合司列为新一代信息技术领域重点项目。

尽管公司财务上表现不错，但也存在着自己的问题。

招股书显示，2016-2018年度及2019年1-6月，中科星图分别实现营收6716.49万元、2.37亿元、3.64亿元及1.31亿元，其中关联方销售收入分别为940.21万元、6721.25万元、9887.68万元及3326.32万元，占比达到14%、28.32%、27.13%及25.37%。2019年前三季度这一比例为23.64%。

除销售之外，采购方面也涉及关联交易。2016-2018年度及2019年1-6月，中科星图向关联方采购商品/接受劳务的金额分别为609.8万元、2094.87万元、2929.51万元、1900.15万元，分别占当期采购总金额比例为16.22%、19.75%、17.67%、22.44%。2019年前三季度这一比例为25.48%。

也就说，关联购销占到了中科星图历期采购金额、销售金额的1/4多。背后的关联方，涉及中科曙光及其直接或间接控制的公司、中科院电子所及关联公司。尽管最终公司通过了上交所的科创板申请，但是关联交易的确影响了市场对于公司真实质地的判断，需要投资者注意。

而近日，中科星图因财务资料已过有效期，需要补充提交，被上交所中止其发行上市审核，真可谓是路漫漫其修远兮。