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网络综合
2020-02-24 17:01
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新冠病毒蔓延之下，资本市场及基金行业随之而来的变化也显而易见。
疫情暴发后，疫情防控债火热发行，无论从发行端，还是投资端都获得了市场的一致认可。从2月3日起截至目前的3周时间里，约40只有“疫情防控债”标签的债券上市发行。
与此同时，由于疫情债有利于支持疫情防控，机构投资者也纷纷积极认购疫情债。对比发行日疫情债票面利率和可比存量债估值，绝大多数疫情债票面利率低于可比债估值。事实上，对于资质相对较弱的主体，尤其是民企，更受益于疫情债发行，能够以较低成本融资。
公开资料显示，人福医药(600079)、九州通(600998)、山东商业集团、牧原食品、东阳光(600673)超短融疫情债低于可比债估值超过100bp。
一方面，随着疫情债发行扩容以及其他新债的发行增量，债券配置需求得以缓解。另一方面，估值上行风险也将使机构投资者重新评估疫情债一级投资价值。
公开数据显示，对比疫情债2月19日估值和票面利率，绝大多数疫情债估值高于票面利率。从疫情债成交看，大多数疫情债平价或折价成交。
同时在基金领域，受流动性宽松利好，公募新发基金市场却超乎寻常地火爆，大大超过市场固有的认知，新发基金也创下新的历史纪录。
统计显示，截至2020年2月23日，过去一个月期间，共有66只新基金发行认购；去年同期，则有68只新基金发行认购。虽然总量上相差无几，不过新发基金的类型，却有较大不同。
2019年1月24日至2月23日新发认购的新基金中，偏股型基金、普通股票基金有20只，占比29.4%；今年同期新发认购基金中，偏股型基金、普通股票基金有29只，占比近44%。
目前正在等待发行的基金中，偏股型基金和普通股票型基金有21只，占到总量的比例为38.2%。
今年来，公募基金发行市场依然人气较旺，权益类基金占比明显提升。从新成立基金结构上看，1月发行主力为混合积极配置型，月度募集规模为674.96亿份，占全部发行规模的 40%，其中“汇添富大盘核心资产”募集规模113.2亿份，是当月唯一规模超百亿的基金，此外“广发科技先锋”、“景顺长城品质成长”规模超过60亿份。
而在疫情暴发蔓延后，特别是近两周来，“爆款”基金如“雨后春笋”般出现，比比皆是。交银瑞思三年封闭运作混合、招商科技创新混合、永赢科技驱动、东方红匠心甄选一年持有混合、易方达研究精选、中邮科技创新、建信科技创新混合等10余只基金均是一日售罄。
而火爆如睿远均衡价值，更是在一天内募集到1223亿的天量，由于该基金比例配售限额60亿，最后配售比例只有4.9%。其首发规模已超过上投摩根亚太优势(377016)的1162.6亿，刷新公募历史上单只基金认购资金纪录。
无论是单只基金的热销，还是基金市场权益类基金发行规模的提升，都表明当前基金市场热度高涨，在这种情况下，关于“爆款基金是市场见顶信号”的担忧再度兴起。
历史上，特别是2010年以来，公募基金发行放量大多是反向指标。有统计显示，在11次公募基金发行高潮中，市场随后出现了9次调整，其中6次大调整、3次小调整。
一个很重要的原因是，爆款基金的发行，往往意味着市场情绪正处在或者接近阶段性的高点，而权益基金发行放量往往都是在上涨的后期。
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