股市那么牛债基还有配置价值吗？

浦银安盛基金 2019-04-13 15:26 9862 11 收藏已收藏（0）

股市那么牛，低风险基金的代表产品债券基金还有配置价值吗？

今年以来，A股市场气势如虹，截止一季度末，大盘累计涨幅已近24%。在此背景下，权益类基金的表现也非常强势。那么，问题来了，股市那么牛，低风险基金的代表产品债券基金还有配置价值吗？

笔者的答案是，无论在怎样的市场环境下，哪怕是狂飙突进的牛市，对于投资者来说，债券基金的配置价值都不容忽视！

今天就和大家聊聊债市和债基的那些事儿。

A股玩的就是刺激、玩的就是心跳，投资者需常备“速效救心丸”；而债市相比股市显然温柔许多，在岁月静好中享受稳稳的幸福。

笔者拉了一组数据，上证综指自2014年年初以来至今年一季度末，累计上涨了46.07%，但波动幅度高达151.41%。而债市代表指数中证全债指数同期涨幅为35.23%，波动幅度仅为35.41%。

一边是大起大落，犹如“心电图”般的股市；一边则是趋势平稳向上的债市。债市的“避风港”作用可谓一目了然，而从资产配置的角度来看，债券类资产也理应成为投资者核心资产的基本配置，这样你的投资“金字塔”才能屹立不倒。

相信不少同学都知道利率债和信用债，利率债说通俗点就是有国家做担保的债券品种，所谓“背靠大树好乘凉，”所以利率债一般认为不存在信用风险。信用债则是非国家信用做背书的债券品种，发行主体可以是城投公司、商业银行、上市公司等各类企业。当然，信用债背后没有了国家这棵“大树”，自然就存在信用风险。

至于大家最关心的收益问题，一般情况下，信用债的风险高于利率债，所以信用债的收益也要高于利率债，毕竟“风险越高、收益越高”嘛。而信用债基金就是以信用债为主要投资对象的债券基金。

笔者查阅数据发现，目前全市场2000多只债基中，共有103只(A/B/C分开计算)产品中明确带有“信用”二字。从历史表现来看，信用债基金平均收益还是不错滴。

由于信用债包含了丰富的债券品种，其中，中高等级信用债和高收益品种具备一定的投资价值，值得重点关注。

所谓可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券，包含可转债、分离交易可转债、可交换债或其他含权债券等。

简言之，可转债兼具债性和股性，进可攻、退可守，可有效降低股票风险大和债券收益低的缺点。在众多债券品种中，可转债是非常讨人喜欢的“双面伊人”。

今年以来，市场上发行的可转债已逾20只，合计规模超860亿元。短短3个月的发行规模已超越去年全年水平，可转债发行火热可见一斑。与此同时，股市走牛直接带动可转债起飞。截止4月4日，中证转债指数涨幅已达22.04%。

再来看可转债基金的表现，数据显示，截止4月4日，纳入统计的79只可转债基金年内全部获得正收益，平均收益率达到了16.91%，表现甚至不逊色于偏股型基金。从长期业绩来看，可转债基金过去五年平均收益率达48.83%，远超其他债券类产品。在今年的格局下，可转债基金投资价值显著，同学们可别错过哦。

看到这里，相信很多同学对债市和债券基金又有了更深的了解，也更能体会到配置债券基金的重要性。结合今年股债两市的情况，笔者建议大家，重点关注以“可转债+信用债”为主要投资标的的双债债券基金。此类产品既能通过可转债分享股市上涨带来的红利，又能布局信用债等品种，获取较为稳健的债券投资收益。

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