赞一下（7）
换一批
客服微信号：Xingruihe88888
(工作时间：周一至周五8:00-18:00)
打开微信,扫一扫登录
网络综合
2020-03-16 09:03
8781
7
收藏已收藏（0）
3月到期的近10个虚值的买入看跌期权涨幅均超过100%，即不少投资者预期市场可能大跌，所以买入看跌期权。部分买入看跌期权大涨，隐含波动率飙升！
上周全球主要市场表现来看，意大利MIB、西班牙IBEX35、德国DAX等股指周跌幅均超过20%，欧洲斯托克50、法国CAC40指数周跌幅接近20%，英国富时100周跌幅达16.97%，美国道指周跌幅10.36%。如果从高点算起，欧美市场的跌幅均已超过20%，即进入技术性的熊市。
与欧美市场相比，A股行情表现则格外坚挺，上证指数跌幅仅为4.85%，在全球市场表现最佳。虽然A股行情整体表现强势，但周五早盘还是出现了一定的恐慌，上证指数一度大跌超过4%。期权市场则反映更为明显，不少看跌期权纷纷大涨，其中，50ETF沽3月2500合约早盘一度暴涨近1000%，收盘大涨340%。
3月到期的近10个虚值的买入看跌期权">买入看跌期权涨幅均超过100%，即不少投资者预期市场可能大跌，所以买入看跌期权。部分买入看跌期权大涨，隐含波动率飙升！多数私募认为疫情不会触发金融危机，由于疫情在全球范围内的大爆发，恐慌已经形成，会不会引发系统性的金融危机，这是投资者近期最为担忧的事情。
2008年全球投资银行杠杆率33倍，大型银行也是30倍，而现在全球金融机构杠杆率都在10倍左右。简单结论，疫情不会引致大型金融机构的破产，不会引致金融系统的坍塌，不会引致新一次金融危机。疫情和2008年金融危机不一样。首先，A股的下跌更多是受外围市场的感染，国内疫情防控和经济基本面都已经有了明显好转。
其次，从估值角度而言，美股和A股处于不同的周期当中，目前A股的估值仍然处在底部，继续下跌的空间其实是比较有限的。其中，目前上证指数的整体估值水平已经回落至12.6倍，已经到了历史13.9%分位数的水平；其他的指数，比如万得全A，情况也差不多。所以，其实A股继续向下跌的空间是比较有限的。
值得注意的是，随着市场大幅波动，周五期权的隐含波动率飙升，50ETF期权3月平值期权的隐含波动率暴涨约10%至41.0%，继2月3日开市暴跌出现40%的隐含波动率后再度出现。
目前，50ETF20日的历史波动率为26%，即实际波动率大幅低于隐含波动率，期权的价格中包含了太多的恐慌溢价。从历史隐含波动率来看，40%以上的基本上都是在2015年股灾期间。
分享到
闽公网安备 35010302000482号