北向资金净流出600亿，外围弱势情绪，美股第五次熔断

综合东方财富等，A股三大指数昨日集体冲高回落，两市合计成交8368亿元，行业板块呈现普跌态势。具体来看，沪指收盘下跌1.83%，收报2728.76点；深成指下跌1.70%，收报10029.57点；创业板指下跌1.60%，收报1887.04点。

点评：昨日美股大幅反弹，我大A股岂能不表示表示？上午果然算是正常的剧本走势，快速上行，虽然盘中有所反复，但午盘前的狂拉略有当年风采，但午后市场突然变脸，大盘翻脸比翻书还快，如同吃了泻药般疯狂下跌，A字型走势令人胆颤心惊，创业板指数从高高的3.2%，直接影响到低低的负1.6%。

个股来看，从盘面上看，并没有什么明显的杀跌板块，热点的、冷门的个股一呼啦全部往下掉，根本都不给回调的机会。法匹拉韦对阵新冠肺炎4天即可见效，独家药商海正药业迎风招涨，开盘即封一字涨停，机构资金都在疯抢，收盘仍有7000万手封单；而科技股，大基金二期炒作持续，光刻胶集体高潮后裸泳，板块持续性欠佳。

关于后市，说说跳水原因：1、境外传言著名的对冲基金——桥水基金爆仓了，市场对于全球事件的担忧依旧；2、市场成交额快速萎缩；3、外围弱势情绪的影响还是比较大。市场的人气正在消散，交投不活跃，大家应该对跌破2700点要有预期了。

具体操作上，华-为云发布新版的云游戏解决方案，鲲鹏云的VR游戏即将推出，这是游戏板块的大动作，后续或将对云游戏产业链带来较大的影响，后市可留意低吸机会。大基金二期和疫情防控方向可以继续关注，市场当前走势较为弱势，注意控制仓位。

综合中国证券报等，3月18日关于“桥水基金爆仓”传闻在金融圈刷屏，甚至传到了“菜市场大妈”的耳中，这给全球股市带来不小的冲击。晚间，桥水基金创始人达利欧在个人认证的微博上回应：我向你们保证这完全是错误的，桥水一切安好。而桥水还通过一份《每日观察》，对旗下产品的净值表现进行了解释。

点评：A股爆完，美股爆，试问爆家几时有？牧童遥指桥水人家！没错，昨天罪魁祸首就是桥水基金爆仓的消息。那为啥影响这么大？咱来对比下，都听说过索罗斯吧，鼎鼎大名的索罗斯旗下的量子基金也是对冲基金，但比起桥水来说量子就是个小弟弟。他管理的资产规模大，最新一次统计高达1600亿美元，排名全球对冲基金第一。

这家伙特别喜欢做空！理论上在本轮下跌中应该赚得盆满钵满才对，为啥会爆仓呢？网传原因有两个：一是桥水以前本来一直做空的，但是在今年年初突然空翻多，结果就挨了这么一闷棍……做对冲的都喜欢加杠杆，暴跌之下一不小心就爆仓了！二是最近2个月桥水基金回撤厉害，很多基金投资者准备撤回份额，桥水顶不住了。

无论是哪种情况，总之就是说桥水要完蛋了！看到这个传言，老鸟们无不菊花一紧，因为在2008年美次贷危机的时候，雷曼兄弟的倒闭堪称推倒了全球经济的多米诺骨牌，股市一夜之间狂泻千里！这桥水难道又是当年“雷曼事件”的翻版？所幸，桥水基金在A股盘后立即澄清，虽然也是亏钱的，但相对于美股而言，已经好了不要太多。

不过，桥水的安好并没有对美股起到安抚作用，美股现在又跌得熔断。所以还是恐慌，回首2008年的美次贷危机，第一家倒下的雷曼兄弟，不救。那这次呢，第一家救不救？这是未知数。但我们能看到，就是美联储想尽办法印钞，挽救困局！

综合中国网等，发改委消费司司长哈增友表示，为应对疫情对消费影响，近期各地出台了一些措施，其中包括南京、宁波等地推出不同形式的消费券。“我们对此密切关注，将指导地方落实好既定的扩消费政策措施，支持地方结合自身实际有针对性地推出一批务实管用的措施。要让广大群众真正受益，把好事办好。”

点评：南京发放的消费券很大，总共3.18亿元，主要包括餐饮消费券、体育消费券、图书消费券、乡村旅游消费券、信息消费券、困难群众消费券、工会会员消费券等7大类。消费券采取电子券形式发放，面值根据不同类型按每份100元或50元设定，老美出1万亿美元刺激，每人发放1000美元，日本每人派发至少1.2万，我们也很给力！

随着各地复产复工，消费也提上日程 ，生产的东西买人买，比不生产更糟糕！南京发放3亿消费券，鼓励大家买买买，算是一种刺激。但相比损失的几万亿，依然是杯水车薪。

现在最大矛盾是，疫情影响了企业复工复产，导致收入减少或是失业；多数靠工资生活的人，可支配收入减少了，拉动消费有点难。不过，接下来出现一波报复性消费，特别是吃喝玩乐，大家都憋疯了！消费券涵盖乡村旅游、餐饮、体育、图书、信息等，因此国内业务的旅游股，会有一定机会。

综合澎湃新闻等，截至3月18日，北向资金已连续6个交易日净流出，本月合计净流出已达614.11亿元。昨日继续保持大额净流出。截至收盘，合计净流出63.97亿元。其中，沪股通净流出36.92亿元，深股通净流出27.05亿元。净卖出额居前三的分别是贵州茅台、宁德时代、万科A，金额分别为10.71亿元、4.64亿元、4.01亿元。

点评：历史上北向资金的集中买入或者集中卖出时，市场都出现明显变化，近期疫情期间，北向资金仓位变化与市场走势贴近，全球疫情升级，外围市场如惊弓之鸟，海外市场波动接近历史极端水平，北向资金这回可能也是杯弓蛇影，面临赎回压力，也会导致资金流出A股。

中金公司估算，海外机构权益类基金净资产规模主动与被动合计可能在10万亿-15万亿美元的水平，中国市场（离岸与A股）配置综合占比可能在4-5个点。海外机构资金规模每一个百分点的流入或流出，可能带来约1000亿-1500亿美元资金波动，对应到A股可能在10亿-15亿美元。

外资的羊群效应，对A股市把双刃剑，外资可以不断买，但也能不断砸盘。从过去看，外资对A股市场的影响，比想象中更大，可以说有了很大话语权；但人家是“聪明资金”，散户凭什么能赢？现在，连国内机构也在跟着外资走。而国外桥水基金被传出爆仓，国内资金也立马一哄而散，这不是跟屁虫吗？

综合新浪等，美股再度熔断，暂停交易15分钟，为本月第四次熔断、美股史上第五次熔断！截至收盘，道指收跌1338.46点，报19898.92点，纳指跌344.94点，报6989.84点，标普跌131.09点，报2398.10点。

点评：标普500股指期货2020年6月合约暴跌3.7%，跌到熔断，纳斯达克股指期货2020年6月合约也跌到了熔断，道琼斯指数期货也跌到了熔断，以至于美国三大股指期货暂停交易。美股如此狂风暴雨式的下跌，导火索就是市场传闻桥水基金爆了，这是个巨雷，虽然辟谣，但恐惧未散，可能有其它黑水基金倒下，老美金融机构将迎来厄运。

美股市为啥一跌再跌，一次熔断，接下来马上又熔断，就是因为美股中杠杆资金太多了，用的杆杠倍数太高了，一旦下跌，亏损放大，被迫平仓，这样一来就形成了踩踏。现在美股还在暴跌，原因就是这些杠杆资金还没有完全被爆仓，这种跌法很显然就是不断被强平导致，这是股灾，是杠杆率太高导致的。

美股兵败如山倒，不仅击穿2万点重要关口，也抹去特朗普上任以来所有涨幅。他任期3年多，最多万点涨幅，不到一个月全败光了！美股历史上5次熔断，4次发生在特朗普的任期。老美人民都拼命用足了杠杆发展起来的经济模式，如今一夜之间就崩塌了，而特没谱又逼迫美联储强力降息，导致美联储打光了子弹，于是美股又狂跌。

对于A股，习惯看洋鬼子的脸色，美股如此衰，我大A自然也要表示同病相怜，这么说来看，我大A应该对跌破2700点要有预期了。但也不要太怂，现在不是逃跑的时候，重个股轻指数，好股票就是要坚持！