绿城中国2019年度业绩报告披露，定下2500亿目标

3月23日，绿城中国(03900.HK)召开了2019年业绩发布会，这是张亚东担任绿城中国董事会主席的首份年报。

自2016年实现合同销售金额1139亿元、业绩增速达58.4%后，绿城中国遭遇了连续两年的销售增速下滑，2017年及2018年的销售增速分别为28.4%、6.9%。

在交出三年增速最低的成绩后，2018年绿城中国许下了“三年业绩计划”，其中2019年销售额达到2000亿元，2020年达到2500亿元，2021年要达到3000亿元。目前绿城中国三年业绩计划的“第一环”已经宣告完成。

根据业绩公告，绿城中国累计取得总合同销售面积约1027万平方米，总合同销售金额约人民币2018亿元，同比增长达29%。其中，投资项目合同销售面积约522万平方米，投资类项目合同销售金额为1354亿，代建项目合同销售金额为664亿。总体销售回款率维持在87%的高水平，现金回流速度加快。

2019年绿城中国的营收为615.93亿，较去年增长2.1%。其中，物业销售收入544.33亿，占总收入的88.4%；项目管理服务收入为18.29亿。

毛利率为25.4%，较2018年的22.8%小幅增长。净利润率约为6.39%，较2018年的3.94%也有小幅上升，但这一盈利水平，仍然有待继续提高。

经过去年销售回款的增加，截至2019年末绿城中国的银行存款及现金为518.94亿，一年内到期债务349.41亿，占总借贷的36.6%。

过去一年，绿城中国的总借贷加权平均利息成本为5.3%，较2018年下降0.1个百分点。净资产负债率为63.2%，高于2018年的55.3%。

2019年是绿城在土地市场上广拓疆土的一年，数据显示，2019年公司获取收并购项目17个，货值达858亿，收购项目货值同比增长332%；新增项目54个，总建筑面积1236万平方米，预计新增可售金额2057亿。

收购项目大幅增长是绿城2019年业绩的一大亮点。据张亚东介绍，鉴于2020年收并购机会比较多，希望加大收并购力度。但是由于绿城产品定位，产品品质要求高，需要找到合适的收并购目标主体。

张亚东还在业绩会上透露了绿城2020年以及未来5年的销售目标，2020年的营销目标和投资目标均为2500亿，到2025年实现销售规模5000亿，传统的房地产开发重资产部分实现3500亿，轻资产代建业务部分实现1500亿，绿城业绩平均每年以15%的速度增长。

绿城最新拿地情况显示，2020年前两个月，绿城在北京、杭州等10个城市累计获得13宗地块，预估货值585.6亿。

就在前不久，代建业务所属的绿城管理传出将分拆赴港上市的消息。绿城管理集团总经理李军也曾公开表示，“绿城管理上市一事，早在2017年便启动，但随后寿柏年清空绿城中国股份，为保证交易，公司暂停了绿城代建业务的上市。直到两年之后，2019年7月，绿城管理上市计划才被再次提出”。

历时三年，绿城管理的代建业务终于走到了最为关键的一步，如果上市成功，绿城管理将成为中国代建第一股。在业绩说明会上，绿城中国执行总裁郭佳峰也直言，绿城管理上市可以确立绿城中国代建业务的龙头地位，受到资本加持后，融资渠道和资本代建业务也会进一步扩展，可以支持绿城中国规模上的增长。

根据招股书显示，分拆完成后，绿城管理将继续作为绿城中国的附属公司，绿城中国仍将其所有资产、负债和收益表项目合并入账。截至2019年9月30日，绿城管理在中国25个省、直辖市及自治区的84座城市，以及柬埔寨一座城市拥有262个代建项目，管理总建筑面积为6850万平方米，总销售价估值约3570亿元。

目前绿城管理的收入来源主要有三部分，即商业代建、政府代建、提供与代建相关代建咨询和设计咨询等，其中，商业代建是贡献最大的部分，占总营收的70%以上。招股书称，2017年、2018年及2019年前9个月，绿城管理已有新订约代建项目分别为43个、106个及59个，新订约总建筑面积分别为1060万平方米、2240万平方米及1450万平方米。

此前有分析指出，代建业务掘金方面，绿城管理可是说是“轻车熟路”，而绿城管理上市成功后，将成为绿城集团旗下除了绿城中国、绿城服务之外的第三个上市平台，规模化的代建业务对企业市场占有率的提振作用将会更加明显。

展望2020年，绿城中国整体可售货源约1696万平方米，整体可售金额约人民币3583亿元。其中，投资项目可售货源约1045万平方米，可售金额约人民币2674亿元，一二线城市的可售货值金额占2020年投资项目可售金额的79%；代建项目预计可售货源约651万平方米，可售金额约人民币909亿元，货源充沛。