赶在MSCI扩容A股前出手！ETF持仓市值暴增八倍

华尔街见闻 2019-05-16 11:27 12767 0 收藏已收藏（0）

在MSCI指数的A股纳入因子正式提升之前，全球最大对冲基金桥水今年一季度美股持仓创新高。

新近公布的13F文件显示，在MSCI指数的A股纳入因子正式提升之前，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）今年一季度美股持仓创新高，同时大举增持两只MSCI新兴市场ETF。

今年一季度末，桥水持有的iShare MSCI新兴市场ETF共有7157.5万股，较四季度末持仓约865.9万股猛增726%，这些持股的一季度末市值为30.72亿美元，较四季度持仓市值3.38亿美元增长808%。

一季度末，桥水持有MSCI核心新兴市场ETF共4108.7万股，季末市值21.25亿美元，持股份数几乎是四季度末1439.6万股的四倍，是四季度市值6.79亿美元的三倍多。

以上截图来自桥水13F文件

从时点看，桥水大举增持正逢在明晟公司（MSCI）宣布今年内会将A股的纳入因子从5%提升至20%期间。

本月14日，MSCI公布了A股纳入MSCI比例首批从5%提高到10%的扩容名单，包括18只创业板股票在内，共有26只A股被纳入MSCI中国指数。调整后，中国A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占到5.25%和1.76%的比重。调整在5月28日收盘后生效。

这是MSCI上调A股在MSCI全球基准指数中纳入银子的第一步，5月调整后，MSCI计划分别在今年8月和11月将中国大盘A股的纳入因子分别升至15%和20%。

三个步骤完成后，计入MSCI新兴市场指数的MSCI中国指数将涵盖253只A股大盘股、168只A股中盘股，其中包括27只中国创业板股票，将令中国A股在MSCI新兴市场指数中的权重增至3.3%。

国金证券首席策略分析师李立峰向证券日报表示，据测算，第一步带来的增量资金约1524亿元；其中，被动增量约305亿元，主动增量资金约1219亿元。

MSCI相关负责人曾在电话会议上表示，“三步走”完成后，A股将迎来800亿美元增量资金，折合人民币约5400亿元。

13F文件还显示，一季度桥水同样增持了美股。美股仓位从去年四季度末的109.28亿美元增至今年一季度末的163.25亿美元，持仓市值增加53.97亿美元，创下桥水美股持仓历史新高。

不过，今年4月桥水已经在报告中警告，美股的上市公司无法维持盈利水平，股价可能因此大跌。

“过去二十年，美国企业的利润率高涨，在股票超过现金的回报之中，半数以上都由其贡献。”但这些利润的主要支撑不可持续。“没有持续的利润扩张，美股（股价）将会比当前低40%。”

桥水提到的过去美国企业高利润推手包括：劳动者议价能力下降、企业税和关税下调、全球化增加、科技推动扩大规模和降低边际成本、反垄断法推行力度减弱、利率下行。

“这些已经提出的规定目前对科技巨头的整体盈利能力影响相对较小，但它们是风向标，预示着潮流可能转向，有利的税收政策带来的几十年增长不可能重演。”

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