【动态】科创板满一年，企业聚焦科技持续发力

网络综合 2020-03-26 16:36 8675 6 收藏已收藏（0）

科创板开启审核大门已经满了一周岁。

近一年的科创板审核过程中，一些发行人实现了成功上市发行，获得了科创板特有的高溢价，也有一些发行人在预审员的问询、上市委的压力以及证监会的不予注册下最终败走出局，但也有一些公司选择要在创业板等其他板块重新上市。

据统计，截至3月24日的近一年多来，共有不少于209家发行人进入申报审核程序，其中97家公司最终完成了发行。

事实上，在科创板的审核过程中，围绕科创属性的标准一直存在较大争议，对此证监会日前还制定发布了有关科创属性的评价指引，而这进一步理清了科创类发行人与非科创类发行人的边界和差异。

在投行人士看来，在更清晰的界定规则和更加严格的准入标准下，科创板的审核方向将在“硬科技”领域的聚焦上持续发力，并为A股市场贡献更多优质的科创类企业。

统计Wind数据发现，实体行业成为科创板集中的领域，计算机通信、专用设备制造两大行业的申报公司数量排名前两位，分别高达42家和40家，而其中分别各有21家和23家公司已经完成了发行，两者相加已经占了全部已发行科创板企业的一半。

而按照实施发行数/申报数(含在审公司)得出的最终发行通过率计算，截至3月25日，在申报公司数超过10家的行业中，计算机/通信是发行通过率最高的行业，达到了57.50%，而专用设备制造、医药制造、软件、化学原料四大行业的发行通过率分别为50%、46.43%、44.44%、36.36%。

值得一提的是，科创板也成为一些A股稀缺板块的聚集地，例如国内重视的半导体企业，就成为科创板审核过程中的宠儿。

无论是第一家科创板公司华兴源创，还是MEMS传感器制造企业睿创微纳，抑或是专注晶圆加工的中微公司，都实现了科创板的上市并获得了估值上的溢价。

与此同时，科创板在注册制的审核框架下，也创造了A股市场的多个“无先例”项目。例如国内功率半导体IDM龙头的华润微，就是A股市场的首个VIE境内成功上市项目;虽然三年亏损达11.12亿元，但在采用科创板第五套上市标准的泽璟制药也成功上市，并成为A股首家未盈利企业的上市案例。

事实上，在接近百家企业完成发行的背后，也有不少公司的科创板上市计划最终搁浅。统计显示，截至3月25日的一年内，共有20家企业因终止审查或终止注册而“出局”，其中专用设备制造、计算机、软件三大行业的上市失败企业数量最多，分别为4家、3家和3家。

不过据悉，除泰坦科技在上会环节被否，利元亨、世纪空间遭遇终止注册外，几乎所有流产的发行人全部为主动撤回首发申请。而在去年冲刺科创板失败的公司，目前也在筹划二度冲刺科创板上市。

在审核开启的一周年后，科创板的科技属性还在不断强化，例如日前证监会制定发布了《科创属性评价指引(试行)》(下称指引)，明确提出了科创属性具体的3项常规指标和5项例外条款。

三项常规指标为“最近研发投入金额不低于6000万元或研发投入占营业收入比例不低于5%”“支撑营业收入的发明专利不低于5项”“最近一年营业收入不低于3亿元或最近三年营业收入复合增长率不低于20%”。

当企业同时满足上述三项指标时，其科创板上市将被获得进一步的支持和鼓励，如果不满足上述三项指标，但仍然可以只要在5项例外条款中符合一项即可认定具有科创属性。

针对科创板严格的科技属性定位，也有投行人士认为，符合定位的潜在上市资源正在越来越稀缺，而这种情况可能会在一定程度上对上市公司家数的扩张造成制约。

但也有分析人士认为，当科创板运行一段时间后，其科创属性的标准也将随着市场的实际情况动态进行合理的调整适应。

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