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网络综合
2020-03-27 08:58
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整个黑色产业链，铁矿石供需属于偏弱环节，铁矿石期货偏空。受疫情全球扩散影响，未来一个季度，外需减少对铁矿石价格形成压制。
随着国内新冠肺炎疫情得到控制，目前各行业已经基本复工复产，钢铁行业下游建筑业和制造业复工率都较此前有明显提升。从各项复工相关经济指标看，截至3月25日，发电耗煤量恢复至正常的90.6%，全国旅客数量约为往年同期的23.8%，绝对数量维持在2000万人次的水平。全国零担物流、整车物流分别恢复至去年旺季的77.3%和80%，水泥产能利用率为60%。
3月以来，由于海外疫情扩散，外需减量明显。若疫情影响整个二季度，则可能影响我国每月400万吨的钢铁出口，占钢铁表观消费量的5%左右。此外，日韩、欧美等地的铁矿石需求也将减少。若按15%的减量计算，大约影响1300万吨的铁矿石需求，每月影响全球1%的需求量。
发运量在前期小幅回落后，近期逐步恢复。由于四大矿山近期都没有调低2020年生产指引，预计未来四大矿山的发运量仍将维持在高位，从而补偿之前2月份的发运减量。铁矿石供给压力仍然存在。3月16—22日当周，铁矿石发运逐步恢复。澳洲发运量1729万吨，环比增加259万吨。
其中，力拓发往中国铁矿石数量环比增加136万吨，同比增加261万吨；必和必拓发往中国数量环比增加132万吨，同比增加291万吨；FMG发往中国数量环比下降51万吨，同比增加72万吨。巴西发往中国数量449万吨，环比增加151万吨。其中，淡水河谷发运161万吨，环比增加15万吨。铁矿石期货短期多空悬殊。
整个黑色产业链，铁矿石供需属于偏弱环节，铁矿石期货偏空。受疫情全球扩散影响，未来一个季度，外需减少对铁矿石价格形成压制。内需进一步上升空间亦有限。虽然目前制造业基本复工，但有可能受全球供应链制约，未来开工率会有所回落。螺纹钢价格难以持续上涨，成材端价格也面临一定回落压力。铁矿石自身基本面相对偏弱，投资者可以择机布局空单。
我们认为3月以来，铁矿石期货价格横盘振荡。本周2005合约上涨0.45%至658元/吨。现货方面，日照港金步巴粉折标准品价格上涨17.4元/吨至679元/吨，青岛港PB粉折标准品价格上涨20元/吨至720元/吨。国内国外需求分化，随着国内新冠肺炎疫情得到控制，目前各行业已经基本复工复产，钢铁行业下游建筑业和制造业复工率都较此前有明显提升。
从各项复工相关经济指标看，截至3月25日，发电耗煤量恢复至正常的90.6%，全国旅客数量约为往年同期的23.8%，绝对数量维持在2000万人次的水平。全国零担物流、整车物流分别恢复至去年旺季的77.3%和80%，水泥产能利用率为60%。
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