一个期货小白的期货日记：交易中的贪婪与恐惧（交易第11天）

今天和大家聊一聊“贪婪和恐惧”，这是在交易市场上经常遇到的两种心理，这两种心理经常会在数据中有所表现。因为心理的表现是即时的，我们无法获得任何时间的数据来说明这一切是如何关联的。相信大部分人在交易时都有过类似的经历，突然拉涨或突然暴跌，看着瞬间快速变化的价格，在恐惧和贪婪的驱使下，经常是手忙脚乱下错单，最后变成韭菜被收割。

今天分享的内容大部分来自于网络其他人的总结，非本人观点，以供大家参考。

在人们的内心深处，隐藏着两个难以克服的弱点：贪婪和恐惧。它们像魔鬼一样操纵着人们的一举一动。

贪婪

贪婪会使人们失去理智，做出错误的投资决策，最终遭受损失。一方面，当股价上涨时，迟迟不肯在高位卖出自己的股票，老想着它还会继续涨；另一方面，当股价下跌时，迟迟不肯买进，一心想着价格还可能会更低；结果往往失去最佳的投资机会。

还有一种更普遍的现象就是，不以实时价格交易，而是采用挂单的方式。买入的时候挂个更低点的价格，卖出时挂个更高一点的价格，期待市场的波动能把自己的挂单吃掉。结果往往因为贪图这几分钱的便宜，导致自己的订单未成交，追悔莫及。

恐惧

和牛市的贪婪一样，熊市的恐惧也是股民的投资大忌。股民常常将股票卖在最低处，因为害怕股价继续下跌，造成更大的损失；也常常不敢在低位买进，因为担心股票继续下跌被套牢；更常常不敢买进正在上涨的股票，因为害怕自己一买到手就下跌。

如何克服贪婪与恐惧的心理呢？

答案是：写下来。

将自己大脑中的各种想法，将自己内心的各种感受，都写下来；无论是利好的，还是利空的，无论是事实还是推论，都一股脑儿的写下来……在写的过程中，你的心灵将趋于平和，你的思路将变得更清晰。更重要的是，一份书面报告摆在你的面前，你就能更容易的看清全局、权衡多方因素，做出更理性的判断。这一定胜过脑海中时起时落的杂乱念头与情绪。

价格表现在于贪婪与恐惧的市场份额对比

投资市场对于价格变化，有一种很传统的讲法：“价格表现在于贪婪与恐惧的市场份额对比”，即价格的上扬或下跌，决定在市场参与者贪婪及恐惧的占比变化，若贪婪的份额占优势，价格则上扬；若恐惧的份额占优势，价格则下挫。

贪婪与恐惧的说法很直观，但若研究贪婪及恐惧背后的诱因，从投资者心理与市场结构方面研究，则发现造成贪婪及恐惧情绪的诱因，即是推动行情的原点。当然，市场情绪是受环境因素影响，所以持仓者的信息不对称格局是造成趋势背后的推力，这种信息格局对比分为：角力、失衡、转势，结合时间考量。

由于投资者情绪会随着环境因素变化，即由情绪带动的市场价格现象具备时间效益的特性。所谓时间效益，是指信息、价格、预期变化，在时间轴上的各种转变。

在没有明确的贪婪或恐惧下，好仓及空仓份额分布会相对持平，价格在某一水平收窄。

市场上往往对区间的理解，与真实价格情况有较大差异盲点。散户视区间为区间买卖的机会，但做市商及价格维持者则视当时格局定出，合理的买入价及合理的卖出价，当市场价格超越有关计价区，做市商则入市收纳偏离价值区的仓位，这点与散户的一般认知有别。

简单地说，在缺乏影响情绪的焦点下，市场参与者的多少、潜在影响溢价的变量，造成了价格区间，而不是技术形态造成区间。

贪婪与恐惧的失衡

但若有新信息打破恐惧与贪婪的平衡，加上情绪会吸引游资，使受情绪主导的单边仓位增加，这情况带动价格展现较大波幅，即技术面的突破形态。这情况下做市商除了维持流通量，也会视乎情况参与。这里的贪婪及恐惧失衡与信息学及市场结构有关。最简单的例子，某重大影响供求的事件，若不获媒体播报，又或者期货交易所处休息时段，这种单边趋势是不会明显展现的，当然，这种市场现象的缺陷，本身就是交易机会。

在一般情况下，失衡的情况是有限度的，因为失衡前积聚的仓位获利回吐之余，市场上单向的仓位逐步被消化，当单边情绪逐渐消退，反向的仓位逐步增加。若没有吸引新一轮资金的流入，这就出现技术面的回调走势。而当时市场积聚的仓位，决定了行情的波幅。

所有市场价格变化，受即时情绪影响，大部分也会出现超买或超卖的情况，因为合理计价有可能未即时反映，合理的市场计价会在焦点信息公告一定时间后获悉，因此，回调会以新合理计价区域为目标区间。

若盘面的影响力焦点缺乏，这种拉锯格局就会形成技术面的区间局面，若牛熊角力是有差距出现，三角形态即会出现，同时代表市场有机会逐步吸纳市场参与者仓位。

当市场已经大部分吸纳市场参与者仓位，即构成做市商或较大资金实力投机者套现获利的诱因，因为当市场大量仓位被吸纳，就可以较少资金推动较大的价格跳动，因为市场价格区间内的市场参与者已经在过去被消化，在急速的买卖中，缺乏新参与者对盘，从而造成价格可以快速跳动。

对于一般投资者，若缺乏对交易所规则、媒体运作、买卖成交体系的了解，必难以理解上方的价格系统及市场环境缺陷所造成的价格现象及机会。技术分析最高层面的学习，必须结合市场体系解读，盲目的盘面分析，忽视对弈本质及交易系统及市场特性，永远不会真正理解行情结构。

别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧

“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”出自股神巴菲特。

其意思是:当大家都贪婪时说明行情已走到尽头不远了,所以我应该有恐惧感,并尽快退出来,保持胜利成果;而由于行情长期的持续低迷,使得大家都心有余悸不敢贸然进入时,我应该勇敢进入,从而获得很好的利润。

最后，将这句话送给大家。希望大家能正确掌握好贪婪和恐惧的尺度。

2020年2月26日 星期三 交易第11天

棕榈2005昨结5308，今开5210，又跳空了，迅速下拉又迅速反弹并在5210-5250之间不断震荡，最终收于5238，今日均价5230。今日棕榈盈利78个点，浮盈4680。

棕榈今日总手993123，持仓355311，仓差-31505，内盘比外盘多约2.5万手。

继续持有头寸，继续贪婪，看空棕榈至5000点。

橡胶2009昨结11680，今开11730，今日开盘即持续走跌，于11660处平仓一手，仍持有一手，后一路将价格跌至11600收盘，浮亏1500。

橡胶2009今日总手37155，持仓72469，仓差224，橡胶走势还不太明确，预计继续空头走一波，如下跌至11560，将会触碰网格平仓，预计总浮亏2000。如继续下跌则因为空仓无仓可平，程序继续监控，直至价格反弹至网格后开始建仓。

以为前天的下跌会是一个进场的好时机，殊不知昨天反弹一波之后今天回调，这个势头还很难预测，持仓观望。

今日棕榈和橡胶对冲后浮盈923，总浮盈11003，据说到周五就可以申请出金了。今日净值排名已提升至第五，明天加油。

根据现有风险度，明后天布局一个新品种，采用中轴网格法，请大家推荐品种。