看准“MSCI主题基金” 抓住外资流入机遇

5月14日MSCI宣布，将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%，有26只中国A股将被纳入MSCI中国指数。这意味着，有更多的外资或流入MSCI概念股。

中国基金报记者发现，目前市场上有大概30只“MSCI主题基金”（各类型合并计算），多为指数型产品，这些是投资者布局MSCI最便捷的工具，但布局之前需要注意所跟踪指数标的、跟踪误差、基金经理管理能力等。

多位基金经理指出，目前MSCI概念指数基金跟踪指数成份股估值处于历史底部区域，且低于主流宽基指数，有业绩支撑且估值低的标的向上修复空间较大。

一、名字类似，成份股大不同

以“MSCI”为主题的基金，是投资者布局MSCI最便捷的工具，值得投资者关注。

中国基金报记者发现，目前以“MSCI”为名称的基金达到30只（各类型合并计算），基本都是指数型产品。有两个指数跟踪的产品众多：MSCI中国A股国际通指数和MSCI 中国A股国际指数，别看这两个指数名字相近，它们的成份股差异可不小。

跟踪“MSCI中国A股国际通指数”的产品非常多，招商、易方达、南方、景顺长城、建新、华夏、华泰柏瑞、富国等公司都有产品跟踪。这一指数是2017年10月编制，属于“过渡指数”，即指数跟着纳入进程进行成份股变动。而从产品类型来看，供投资者选择的有ETF、ETF联接、普通指数基金以及指数增强型产品。仅计算去年成立的此类基金看，今年以来收益率多数在18%~19%左右。

也有一批基金跟踪MSCI 中国A股国际指数，平安、新华、华安等基金公司都已经发布跟踪该指数的产品，该指数2014年发布，是国际投资者投资A股市场使用的基础指数，反映MSCI新兴市场指数中A股未来真实样貌。跟踪这一指数的基金今年以来也获得平均19.38%的收益。

另一大类名字带有MSCI的基金或许跟MSCI扩容关联度不大，更应该归入“Smart beta”指数产品，它们的名字中往往还有价值、低波、质量、红利等因子，最有代表性的要数中金所推出的一系列指数基金，包括中金MSCI中国A股质量、中金MSCI中国A股价值、中金MSCI中国A股红利、中金MSCI中国A股低波动等产品。此外还有平安基金推出平安MSCI中国A股低波动ETF。

从业绩看，加入各种因子的指数产品业绩表现差异较大。比如中金公司旗下的MSCI四兄弟中，年内表现最佳的中金MSCI中国A股质量收益率超过33%；而中金MSCI中国A股低波动基金年内收益在16%左右，指数差异较大。

此外，还有偏重于某个板块的，如前海开源MSCI中国A股消费指数型基金等，这只基金年内收益超过22%。

二、四大方法助你，区别对待MSCI概念基金

投资作者要布局这类基金，可注意四大方面。

第一，重点观察指数成份股，看准指数的布局方向。如果看好MSCI中国指数扩容带来的资金，就应该选跟踪MSCI中国A股国际指数、A股国际指数的基金，它们更加直接受益。

第二，Smart beta”指数产品，其中包括价值、低波、质量、红利等因子，这些因子的加入让指数之间存在明显差异，因此投资者尤其应该注意，也需要注意指数成份股调整的频率以及筛选标准，选择合适的时机进场。

第三，看产品类型，虽说都是指数型产品，但ETF、ETF联接、指数型产品、指数增强型产品选哪个好？跟踪同一指数的，业绩差距并不是很大，主要是看投资者个人需求，如果习惯用股票账户交易，可以布局费用低廉的ETF，建议投资者选择规模较大、日成交量大的品种。如果更偏爱在银行网银交易，指数型基金或者ETF联接产品可能更适合你，它们也更适合定投。如果对某公司的增强能力比较有信心，能持续获得超越指数的正回报，可以布局指数增强型产品。

第四，随时关注MSCI成份股的最新消息，不要盲目跟风布局。此外，费用也是投资者需要注意的一个环节，在同等条件下可以选择费率更低的品种。