全球多国重启经济，4月失业率创二战历史记录，最糟糕时期已经过去？

当地时间5月8日，尽管美国劳工部公布的4月失业率数据创下自二战以来历史记录，但美国三大股指均以上涨结束本周交易。美国三大股指集体收高，道指涨逾450点，纳指涨1.58%，标普500指数涨1.69%。金山云上市首日涨超40%。截至收盘，道指涨455.43点，报24331.32点，涨幅为1.91%；纳指涨141.66点，报9121.32点，涨幅为1.58%；标普500指数涨48.61点，报2929.80点，涨幅为1.69%。

油价大涨，因全球多国开始重启经济，这有利于需求恢复。布伦特原油期货涨2.9%，报30.32美元/桶。WTI原油期货涨4.1%，报24.52美元/每桶。非农数据公布后，金价一度跌超10美元，随后反弹。目前，美国COMEX黄金期货跌0.1%，报1724.4美元/盎司。美元指数涨0.05%，报99.94。

策略师还指出，亏损部分主要集中在休闲和酒店业，这掩盖了市场其他领域的表现。鉴于政府和联邦储备金提供了创纪录的刺激措施，一些人认为，一旦企业恢复运营，经济将会迅速复苏。标普500，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数于周五纷纷高开，道指有望上涨300点以上。自3月23日的低点以来，三大股指均反弹了30％以上。

最糟糕时期已经过去？

虽然卫生专家之间关于如何以及何时重新开放经济的争论还在继续，但一些州已经开始放松封锁措施。包括佛罗里达州在内的一些州周一开始了第一阶段的重新开放。加利福尼亚州成为最新一个取消部分预防措施的州，某些低风险零售商获准从周五开始营业。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar对CNBC表示，“市场知道，裁员是由企业普遍关闭造成的。因此，既然我们已经开始重新开业，市场就认为，其中很多人有望在未来几个月或几个季度重新就业。”此外，在4月份失业的人中，78%的人表示他们将暂时失业，这意味着理论上的失业将是暂时的。高盛策略师Jan Hatzius表示，这是一个重要的区别，因为这暗示复苏将会更快。

纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨1.19美元，报收于每桶24.74美元，涨幅为5％。据财经信息供应商FactSet提供的数据显示，按即月合约计算，WTI期货价格在本周的整体交易中累计上涨了22％左右。与此同时，伦敦ICE欧洲期货交易所7月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨2.8％，报每桶30.28美元，本周累计上涨了13％左右。

施耐德电气的大宗商品分析师罗比-弗雷泽尔（Robbie Fraser）表示：“尽管原油和成品油库存的上升继续对市场基本面构成威胁，但从近期数据来看，供需双方的关键趋势都转为看涨。”弗雷泽尔在一份每日市场报告中表示，欧佩克及其盟友（统称为OPEC+）正式实施近1000万桶/日的减产计划，而且“在供应方面，沙特阿拉伯提高了出口价格”。他援引美国能源信息署（EIA）周三发布的截至5月1日当周数据称：“与此同时，作为世界上最大的原油生产国，美国过去一年的日产量又下降了20万桶。”

上投摩根指出，目前A股市场估值处于相对低位，低估值、高成长、高流动性的优质资产对于长线资金具有吸引力。同时随着A股纳入各类国际指数的比重不断提升，被动与主动投资需求都会持续上升。此外，境内债券市场的收益率也显著高于欧美市场，特别是安全性相对较高的利率债将会继续受到外资的青睐。可以预见，随着资本市场的改革持续推进，未来还将有更多相关举措出台，持续夯实中国资本市场长期良性发展基础，为长期牛市积累动能。同时，外资对A股会从投资理念、风格、估值体系等各方面产生深远影响。因此，理解外资的投资思维在未来将变得非常重要。