黄金分析：系好安全带，黄金大行情即将袭来

新一轮避险浪潮席卷 黄金为何2日连跌?

近期来看，在新一轮避险浪潮中，金价连续2个交易日下跌。新冠病毒第二波疫情卷土重来的风险令市场避险情绪重燃。接下来美国通胀数据可能为金价走势提供指引。

周二欧洲股市开盘前，金价位于1701美元/盎司区域，盘中最高触及1702.80美元/盎司。黄金近期自3个交易日低点反弹，目前日图上涨0.28%，受益于广泛的避险浪潮。

虽然贸易局势不确定性可能为黄金提供了最初的支撑，但对新冠病毒卷土重来的担忧，似乎已在短期压低了黄金价格。

本交易日亚洲股市出现了下跌，而美国10年期国债收益率也跌破了0.70%，日内迄今下跌了3.5个基点。

技术面看，黄金卖盘寻求于21日均线1693美元/盎司下方入场，目标指向4月21日以来的上行趋势线切入位1678美元/盎司。但在此之前，不能排除金价继续反弹刷新月度高点1723.70美元/盎司上方水平的可能性。

系好安全带!分析师：黄金行情即将袭来

3月中旬，由于投资者不得不在股市下跌时产生现金流，黄金与其他资产类别一起被抛售。6月期金在3月中旬跌至1453美元/盎司低点。该合约随后在4月14日攀升至1788.80美元/盎司高位，然后在4月21日回落至1666.20美元/盎司低点。

自那以来，波动区间一直在收窄，本月迄今为止一直在1676-1735.50美元/盎司区间内波动。本周交投区间进一步收窄至1692.10-1713.80美元/盎司。周二，金价在图表上处于“内移日”，即高位和低位都在前一天的交易区间内。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示：“金价跳涨后，基本上处于一个相当剧烈的交投区间，在人们寻求未来触及纪录高位的情况下，努力守住1700美元。”

Flynn表示：“我们正看到投资者将资金从黄金转向股票，作为避险投资。所以它一直在挣扎。”

Lusk将股市自3月低点以来的复苏描述为“出色”，此前市场因担心冠状病毒疫情对经济的影响而大肆抛售股票。

“如果道琼指数升向25000点，或26000点，考虑到经济停滞的状况，这似乎很荒谬，”Lusk说。“但这些因素可能会促使一些资金撤出黄金。”

他说，如果股市保持强劲，金价可能会再跌100美元。此外，Lusk补充称，美元近期高位可能已促使一些人抛售黄金。

但就目前而言，价格区间一直在收窄，投资者在价格下跌时买入。

Lusk说，世界上仍然存在很多不确定性。如果经济开放，它们是否会因为新一波冠状病毒而不得不再次关闭?市场也在关注美国和中国之间的贸易战是否会再次升温。

“我认为我们只是在这里稍作停留，等待下一只鞋掉下来，”Lusk说。“市场正在以这样或那样的方式寻找新的催化剂。”

Lusk说，即使找到了应对这种病毒的疫苗，经济中的长期结构性问题也不太可能很快得到解决。他还表示，在选举年，议员之间可能会出现僵局。

Flynn评论说，由于美联储采取的行动，黄金的基本面仍然“非常乐观”。

Flynn说：“我们知道，低利率有利于黄金。我们知道，量化宽松有利于黄金。”

不过，Lusk继续表示，这并不意味着金价不能再次向下修正，特别是因为春末夏初往往是实物需求的季节性疲弱期。在当前环境下，印度和中国的需求尤其疲软。

Lusk评论称，黄金可能跌至略低于1600美元/盎司，或升向1827美元/盎司。

“这有点令人沮丧，”他谈到交易员目前面临的不确定性时说。“我预计未来几周内迎来更显著的波动。”

黄金高位横盘 酝酿新一轮牛市

近期，尽管股市回暖，但在全球经济不确定的背景下，与避险需求相关的贵金属需求一直在持续增加。

另外，黄金市场连续数周横盘整理的原因之一是市场预计美国几个州将结束对疫情的封锁。同时，这也导致美元指数走强，反过来令金价短期承压。图为美元看涨ETF日线走势图，图中显示过去两个月美元拒绝下跌，尽管美国在“封锁”期间推出了创纪录水平的货币和财政刺激措施来支撑经济。

尽管货币供应以惊人的速度扩张，但美元却在疫情期间依旧强势，这恰恰表明美元的避险需求也很高。图为银行储蓄和活期存款3个月的年化增长，这有力的证明了当前市场对美元的高度需求。

历史表明，每当有新的危机出现时，市场对黄金和美元的避险需求总是会增加。虽然强势美元会对黄金造成一定的压力，但这并不会破坏黄金的上涨势头。

包括金条、金币和黄金ETF在内的黄金投资总需求第一季度同比增长了80%。黄金ETF本季度的巨额资金流入和超过3100吨的创纪录持有量推动了黄金ETF的增长。有点令人意外的是，金条需求在本季度下降了19%，而避险买盘推动金币需求上升了36%。

总而言之，由于对全球经济疲软状况的持续担忧，黄金仍有充足的安全需求。因此，投资者有理由维持黄金和黄金ETF的中长期头寸，只要金价稳于50日均线上方。

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