【企业动态】部分科创板受理企业募资大比例“补流”

　　截至5月20日，上交所已受理110家企业科创板上市申请，合计拟融资额近1080亿元。据统计发现，补充流动资金/运营资金占比达到或超过总拟募资额30%的有13家企业;此外，有16家企业明确直接用于研发中心/技术中心等的资金占总拟募资额的比重超过30%。

　　分析人士认为，科创板拟上市企业的科技创新含量，同样体现在募投资金的使用上。将募集资金大比例补充流动资金可能为资金的后续使用留下“风险敞口”。建议科创板受理企业对募投项目进行更为精确细致的披露。

　　13家企业拟募资大比例“补流”

　　目前110家科创板已受理企业中，有56家企业的募集资金用途中有补充流动资金/运营资金的安排，合计涉及资金近160亿元。其中，有木瓜移动、万德斯、广大特材、天合光能、赛诺医疗等13家企业补充流动资金/运营资金的金额占拟募资金额的比重达到或超过30%。

　　木瓜移动7亿元的补流资金，占总拟募资金额11.76亿元的59.52%;万德斯3亿元的补流资金，占总拟募资金额5.36亿元的55.97%;广大特材则拟以2.3亿元募资用于偿还银行贷款、1亿元募资用于补充流动资金，两项合计占总拟募资金额6.90亿元的47.83%;天合光能拟募资30亿元，拟以13.87亿元补充流动资金;赛诺医疗拟募资2.67亿元，其中1亿元拟用于补充流动资金。

　　科创板已受理企业多在招股说明书中说明了募资用于补充流动资金等背后原因。如木瓜科技称，补充流动资金主要用于补充未来3年公司快速发展所需的经营性流动资金，支持公司快速扩大主营业务经营规模。在上交所的问询中，募资补充流动资金是重点关注项。在回复上交所问询中，紫晶存储表示，目前公司处于发展期，业务发展存在资金需求。公司补充流动资金规模估算是依据公司未来营运资金需求量确定的。

　　多家企业大手笔搞研发

　　统计发现，110家科创板受理企业中，有65家企业招股说明书明确表示将募资用于研发中心/技术中心项目以及用于“发展与科技储备资金”等，涉及金额合计约115亿元。

　　上述65家企业中，乐鑫科技、晶晨股份、普门科技、中微公司、海尔生物等16家公司直接用于上述项目的资金占拟募资总额的比重超过30%。其中，乐鑫科技拟以募投资金0.86亿元用于研发中心建设项目，拟以6亿元作为发展与科技储备资金;晶晨股份15.14亿元的拟募资中，有7.98亿元投入研发中心建设项目和发展与科技储备资金。

　　“研发中心/技术中心项目，是招股说明书中比较直白的表述，发展与科技储备资金等是企业为未来技术研发等储备的资金。另外，嵌套在一些募投项目中的科研项目则不计其数，很难完全划分出来。”致同会计师事务所人士表示。

　　观察上交所科创板第一轮、第二轮问询发现，募投资金项目是交易所的“必问项目”，而且对于募投资金用于研发中心建设、产品技术升级等等，交易所的问询特别详细。

　　募投项目需精确披露

　　事实上，科创板的申报、问询、回复等都是围绕信息披露这一中心展开。上交所此前明确表示，公开化的问询式审核，是科创板发行上市审核的重要机制，目的是为了“问出一家真公司”;同时，让市场主体在信息充分披露基础上，对公司的质量和价值进行投资判断。

　 “聚焦到募集资金的用途上，申请科创板上市企业应自觉提高对募集资金的相关信息的披露，参照上交所已发出的问询，后续拟上市企业需对照并修改自己的信息披露。总体而言，对于募投项目，监管部门希望企业在披露过程中，做到足够精准并有针对性，说明募集资金的详细用途等是精准披露的要求，披露募投项目的科技创新情况等则是有针对性的要求，符合科创板战略定位。对于补充流动资金，企业需披露足够信息并遵守信披内含的契约精神，以满足监管需求，而不要等到监管部门后期的‘防堵’。”东兴证券保荐业务人士说。