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网络综合
2020-05-21 15:51
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本月LPR、MLF利率报价均保持不变，市场普遍关注本轮降息过程是否已走到尽头?
在5月MLF利率未下调的背景下，5月LPR利率也保持不变。
5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。均与上月保持一致。
此次LPR维持不变早有预兆。5月14日，央行未对到期的中期借贷便利(MLF)开展续作；15日，央行按惯例开展每月新作MLF，并维持2.95%的利率不变。
本月LPR、MLF利率报价均保持不变，市场普遍关注本轮降息过程是否已走到尽头?
对此，多位市场分析人士预计，海外疫情正在继续蔓延，下半年国内常态化疫情防控会不可避免地给宏观经济活动带来一定影响，二季度至下半年经济反弹力度将受到制约，6月MLF利率或将下调10～20个基点，LPR报价有望随之恢复下行。
分析人士认为，其中两个时点值得重点关注：一是预计从5月开始，海外疫情对我国出口的冲击将会充分显现，接下来需要国内消费、投资发力对冲；二是7月毕业季到来，城镇调查失业率4月份数据为6.0%，接下来的数据值得关注。
数据显示，4月CPI涨幅进一步回落。从环比看，CPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。业内专家认为，3月和4月CPI同比涨幅快速下行势头将在下半年持续，通胀因素对降息的牵制作用将显著削弱，降准降息仍有必要。
预计，货币政策边际宽松在内的宏观政策逆周期调节力度还会进一步加大。6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10～20个基点，并带动6月1年期LPR报价下行10～20个基点，市场化降息过程有望持续推进；而在“房住不炒”原则下，主要针对房贷利率的5年期LPR报价下行幅度会相对较小，估计降幅约为1年期LPR下行幅度的一半。
民生银行首席研究员温彬预计，下阶段财政政策、货币政策形成合力，降准降息仍有必要。从降准来看，特别国债、地方政府专项债发行，需要全面降准支持，降准后，银行长期低成本资金可以更好地配置政府类债券，有助于降低国债的无风险收益率，并加大金融与财政的政策协调配合；从降息来看，如果5、6月份通胀率的水平回调到3%以下，MLF利率下调也会进一步打开空间。
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