评论：面对股市波动 既要保持定力也要坚持改革

　　面对波动 既要保持定力也要坚持改革

　　10月19日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤就当前经济金融热点问题接受了《人民日报》、新华社和中央电视台的联合采访，对当前股市以及经济金融形势和产业结构变化发表了权威看法。稍早之前，一行两会负责人也就资本市场发出了声音。

　　自年初以来，A股的表现可谓惨淡。一方面，在互联互通全面开放的背景下，美联储的加息和全球市场上一些不确定因素的增加，直接影响了国内股民的心理预期；另一方面，中国经济结构正在转型升级的过程中，必然会对股市带来影响。

　　股市的波动难免催生人群中的恐慌心理，而人一旦心理上出现恐慌，势必难以正常判断，进而影响其作出正确的选择。

　　A股乃至中国经济形势究竟如何，现在特别需要正常的判断。

　　中国经济的基本面，“总体上保持了稳中向好的基本态势”。这样一个判断需要建立在数据分析的基础之上，就在刘鹤副总理接受媒体采访的当天，国家统计局公布了今年前三季度的经济运行情况，数据显示，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长6.7%。其中，从就业来看，9月份全国城镇调查失业率是4.9%，比上月和上年同期都分别下降了0.1个百分点。前三季度城镇新增就业超过1100万人，提前一个季度完成了全年的目标任务。

　　再看资本市场，“股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会”。因为股民心理预期变化以及场内技术性因素的推动，年初以来的市场下跌存在很大的非理性，但这种看似不正常的过度下跌有利于消除泡沫，同时过度下跌必然使估值处于历史低位，A股具有较高投资价值的时代正在开启。

　　先有了正常的判断，才会有正确的应对。

　　每逢股市大幅波动，每逢经济下探，“救市”的声音就会甚嚣尘上。这一轮波动，当然也不会例外。过去的“救市”已经颇多教训，如果上述的基本判断并没有偏差，当下需要如何选择应该不言而喻。

　　泡沫总是要破的，充分竞争乃至留强汰弱甚至引发一些波动都十分正常，这也是市场自我修复的应有之义。肯定市场的自我修复功能，当下仍然需要这样的战略定力。但战略上保持定力并不意味着什么都不做。

　　保持战略定力的同时，还是要坚持既定的改革方向。

　　2015年9月22日，习近平主席接受美国《华尔街日报》书面采访时谈及A股和中国经济改革时指出，在综合采取多种稳定措施后，市场已经进入自我修复和自我调节阶段，“股市涨跌有其自身的运行规律，一般情况下政府不干预。政府的职责是维护公开、公平、公正的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股市长期稳定发展，防止发生大面积恐慌”。

　　可喜的是，我们看到，一些措施正在出台之中，如在市场基本制度改革方面，制定《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》，完善上市公司股份回购制度，深化并购重组市场化改革，推进新三板制度改革，加大对科技创新企业上市的支持力度。在宏观层面，银行、证券、保险等领域的开放开始全面提速，既引进了外资，又为中资金融机构提供了全新的竞争对手，为中资金融机构的深化改革提供了参照，特别是推出绿色金融与绿色资本发展具体政策，将推动股市健康发展。

　　市场危机并非全部都是危。“毁灭性创新”一词基于著名经济学家熊彼特的创造性破坏理论，这一理论认为每一次大规模的创新都淘汰旧的技术和生产体系，并建立起新的生产体系。国内有一种舆论认为，通过一定的市场危机调节，中国经济中一些过剩领域的价格水平回归均衡，供求关系明显改善，从而拉动了经济增长，促进了全球经济复苏。一言以蔽之，表面的市场危机，实际充满了机遇。

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