海外机构持续“力挺”人民币汇率

网络综合 2020-06-24 15:44 15041 22 收藏已收藏（0）

6月23日，人民币汇率上演“过山车”式的止跌回稳行情。

尽管当天人民币汇率中间价上调194个基点，但开盘后离岸人民币汇率直线大跌逾300个基点，触及日内低点7.0878。但在抄底买盘的活跃下，离岸人民币汇率很快收复失地，截至当天19时，离岸人民币兑美元汇率徘徊在7.0591，日内跌幅收窄至40个基点。

策略分析师Michael Purves表示，早盘离岸人民币汇率之所以快速下跌，主要是受到市场传闻中美贸易关系趋紧影响，引发离岸人民币汇率隐含波动率跳涨与投机资本沽空潮起。所幸抄底买盘很快控制局面，令离岸人民币汇率迅速收复失地。

“这让外汇市场意识到，当前人民币汇率平稳波动态势相当牢固。”他分析说。

在德意志银行首席亚洲宏观策略师Sameer Goel看来，人民币汇率快速止跌回升背后，还反映出当前外汇市场正呈现“多重交叉趋势”。

“相比3月中旬疫情全球扩散导致美元避险属性大增，如今在美国疫情卷土重来的冲击下，多数投资机构反而不再涌入美元避险，无疑给人民币汇率持续企稳奠定新的基础。”他分析说。

一位华尔街对冲基金经理则坦言，一个更深层次的原因，就是中美货币政策再度分化，相比美联储趋于更长时间保持极低利率，中国央行对降息持谨慎态度，无疑将有效提振人民币的均衡估值，令任何投机沽空人民币的行为无功而返。

在策略分析师Michael Purves看来，6月23日离岸人民币汇率快速止跌反弹，无形间凸显当前人民币汇率平稳波动态势相当牢固。

这背后，一是金融市场担心在美联储无限量QE与长时间保持极低利率的冲击下，美元汇率将趋于持续下跌，导致美元所谓的避险属性被大幅削弱。尤其是近日美国疫情卷土重来，并未提振美元汇率大幅反弹，二是中国金融市场对外开放步伐提速正吸引越来越多海外投资机构加仓人民币资产，悄然抬高了人民币汇率均衡估值。

据中债登、上清所发布的最新统计月报显示，5月海外机构在中国债市的净增持额高达1145.94亿元，创下单月净增持额度的历史新高。与此同时，海外机构的人民币债券持有总量达到24260.29亿元，在债市中的占比达到2.61%，也刷新历史纪录。

对人民币汇率的持续看好，正悄然改变越来越多海外投资机构的汇率风险对冲操作策略。比如部分投资A股的对冲基金已大幅压缩沽空离岸人民币的远期期权头寸，甚至部分大型国际资管机构不再涉足汇率风险对冲操作。

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