苹果期货遭恶意做空

　　10月21日晚，13名期货投资者向郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）实名举报，苹果期货1901合约疑似被做空，损害投资者及果农利益。

　　在发给郑商所的实名举报信中，投资者表示，2018年9月27日，苹果期货1901合约走势出现异常交易，开盘5分钟价格下跌399点，成交量近98000手，单边近49000手，按照12%保证金计算涉及资金7亿元。投资者据此怀疑，可能存在关联交易，并称传言显示有大空头砸盘行为。

　　对此，郑商所负责信访的办公室工作人员回应称：“做多和做空肯定都有发生，这是正常的市场交易行为，是否违规需要市场监察部进行调查。”目前苹果期货1901的价格相对较高，达到12000元左右，下跌399点只占不到3%，不能肯定必然存在操纵市场的行为，仍需要证据进行确认。

　　截至发稿，投资者尚未收到郑商局的回应。郑商局办公室的工作人员表示，郑商局处理投资者的举报邮件一般需要15个工作日的时间回复。

　　投资人还在举报信中对交易所的违规处罚标准提出质疑，投资者认为“在对违规做多与对违规做空的处罚中，交易所处置不一，违规多头处罚相对较重，空头违规处罚次数远远少于多头违规处罚次数”。

　　对此办公室工作人员表示，“郑商局的处罚措施与交易方向无关，只看是否存在违规交易行为和异常交易行为。处罚做多重、做空轻的做法是不存在的。”

　　在上海明伦律师事务所律师王智斌看来，9月27日苹果期货1901合约的价格变动只是盘面异动，从数据来看和违规之间还存在很大距离。并且，王智斌解释称，违规受控只是一个通俗的说法，具体存在哪方面违规行为涉及到具体的认定标准。而关联交易是指上市公司和它的一些关联人之间的交易，“期货里面其实不存在这个问题。”

　　他斌解释，对做多和做空行为的处罚标准不一致是不存在的。“不管是做空还是做多，本身不会遭受处罚。证监会对违规行为的处罚和做多或做空没有直接的对应关系。”

　　《中国金融期货交易所违规违约处理办法》第十条规定，“交易所对日常检查工作中发现的、投诉举报的、监管部门和司法机关等单位移交的或者通过其他途径获得的线索进行审查，认为涉嫌违规的，应当予以立案调查。”

　　郑商所相关负责人表示，郑商所的市场监察部对市场异常交易行为进行实时监控，如果调查发现确实存在违规交易行为，会将调查结果及处罚措施发布在郑商局官网。“有投资人举报提供证据的话，我们会有信访环节，将收集的资料转交给市场监察部。但即使没有投资者举报，市场监察部也一直在监控”，该工作人员说道。

　　如果此次投资人的举报，最终认定存在违规行为，投资人可以如何挽回损失？对此王智斌表示，需要根据案件的具体情况确定具体方式。

　　例如在2013年8月的“光大乌龙指”案中，光大证券由于程序错误导致出现巨额买入，进而导致大盘指数在瞬间暴涨，随后光大证券隐瞒内幕信息开始高位对冲，导致投资者在不知情的情况下高位接盘。

　　2015年9月，投资者向光大证券提起的民事赔偿诉讼案一审判决，判决显示投资者胜诉，光大证券需要向投资者做出赔偿。王智斌分析指出，在“光大乌龙指”案中，光大证券存在内幕交易行为，因此法院判决光大证券向部分股指期货投资者承担侵权赔偿责任。

　　“而在另外一些案件中，产生的可能是期货合同纠纷。所以还是要具体问题具体分析。”王智斌表示。

　　附：投资者举报信全文：

　　关于“苹果期货”若干乱象的举报信

　　尊敬的郑商所领导：

　　“期货扶贫”“支农惠农”，这是期货市场2017年推出苹果期货的初心。但是这只全球首例鲜果期货在近期交易中是否发挥正常价值发现功能，同时肩负期货扶贫和支农惠农使命呢？而市场传言浙系资金大佬徐王冠及其他姓氏浙系资金大佬有大量空头关联账户，持续操纵打压苹果期货价格，同时依仗资金优势，高标准并压价收购果农苹果，令果农收入雪上加霜。

　　一、盘面持续异动波动

　　9月27日，苹果期货1901合约开盘5分钟下跌399点，成交量近98000手，单边近49000手，按照12%保证金计算一方就需要7亿资金。同时苹果期货单一合约限仓500手，在各商品期货中限仓最为严格；市场因手续费及保证金大幅提高，平时交易流动性不足，然而当天开盘就突然出现天量交易。这表明极有可能存在关联交易。

　　此外该交易日走势严重与基本面逻辑不符，在没有任何大的基本面利空条件下，此番操作凶悍、大胆让人咋舌。此次行为极为异常，一般散户很难做出如此一致性行为，传言显示有大空头在这次砸盘中肆意妄为、无视监管。空头有没有别的相应的关联账户希望监管机构给予明察。

　　另外翻查近来2个月5分钟线，从来下砸成交量远高于上涨成交量，该5分钟成交量系1901合约上市交易以来之最大成交量。根据常识经验初步判断，如无肆无忌惮的关联交易瞬间一致行动，就没有可能出现这样天量的瞬间同向交易量！

　　因此，市场期待交易所认真调查，对其中的大单交易以及背后交易者进行梳理、求证、分析，并尽早公布2018年9月27日9：00-9：05时的各项交易细节！

　　二、交易所在违规处罚及套保批准上处置不一

　　我们曾在网上看到格林大华期货公司在山东招远交易的三个交易编码35468217、35471752、35604567属于同一实际控制人，1901合约单边空单合并超过1000手，下单时同一IP地址。有人9月27日就给交易所实名举报了，但截至10月15日竟然没有下文，那两个账户的901合约空头持仓1000手竟然没有平仓，这里面存在蹊跷。

　　市场参与者认为，在对违规做多与对违规做空的处罚中，交易所处置不一，违规多头处罚相对较重，空头违规处罚次数远远少于多头违规处罚次数。

　　同时，也有传闻反映果贸企业买入套保困难，但交易所批准卖出套保则容易很多！

　　“三公原则”是金融市场的基石，投资者需要一个公平、公开、公正的投资环境。市场期待交易所面对这类市场传闻展现出一视同仁的姿态，存在的多头关联账户、空头关联账户同等违规同等处罚，吹好“金哨”！

　　三、传言以徐王冠为首的浙江系做空苹果

　　今年清明节苹果开花期间，我国北方苹果主产区遭受了严重的倒春寒，苹果花受损严重。中央2台财经频道《交易时间》栏目10月9日对苹果的价格行情做了报道，报导苹果大幅减产，优果率低，供不应求，价格坚挺。10月20日，第一财经对中粮农产品投资研究院院长李继峰的采访也确认了今年的减产幅度以及超低的入库率，并预测未来还有上涨空间。在权威媒体的不断跟踪报导下，市场参与者也逐步认可大灾之年，只有苹果价格上涨才能最大限度的降低果农损失。

　　苹果期货1901合约在2018年9月高位可达12396元/吨，在价格持续推动中，期货起到了一定价格发现功能，也起到了惠农的效果，农民虽然减产，但是通过期货的价格发现，苹果现货价格售价同比去年增长，也对冲了果农因为减产而受到的损失。

　　此后市场存在传言：以徐王冠先生为首的大空头将1901合约利用资金优势，同时煽动市场情绪，将1901合约强砸接近1700点左右。在这个过程中基于产区调研的基本面投资者损失惨重，多头损失接近40亿元。相当多的投资者认为期货价格违背现货逻辑，所出现的强力下跌已经远非正常商业逻辑所能解释。

　　期间苹果经历过凌厉的大跌，而徐王冠先生也是浙江双冠控股集团有限公司董事长，素有“东方犹太人”之称，在浙江资本市场具有较高的威望。

　　传闻认为连续性无理性大区间下跌由徐王冠先生为首的浙系资金主导，通过恶意砸盘，同时煽动市场情绪制造了天量的以散户投资者居多的多单止损盘。这一传闻，希望相关部门调查发声，以维护期货市场价格发现功能，维护广大果农的正当权益，也维护中小投资者利益。这对于寄与厚望的“扶贫”品种苹果期货及其市场参与者至关重要，是从而有助于营造风清气正的期货市场环境。

　　四、1810合约交割集中于山东泉源一家交割库

　　收获季节现货商都需抢货入库，生成1810合约仓单的时间非常紧张。但仍然出现十几个席位持仓800多吨要交割，特别是交割集中于山东泉源一家交割库。1810合约交割中存在蹊跷，据传泉源仓单由徐王冠先生派人生成。市场参与者认为这些席位持仓的账户只要查一查资金关联方，就能搞清与徐王冠先生之间的关联性，尤其需要对仓单第一大席位的泉源账户进行调查。

　　浙商期货副总魏丁还反映，白水交割库预报仓单报价异常，偏离主流预期。

　　另外据传言，烟台泉源食品有限公司长期不开发票销售给苹果商贩，大量偷逃税款，也请税务部门查证烟台泉源公司的库容、电费、出库量、实际纳税额与应纳税额的差距。

　　五、苹果期货市场乱象重重

　　苹果期货自上市以来面临诸多谣言，例如纸加膜可交割、寒富可交割、信达期货交割手册事件等，也出现贴水交割、果贵伤农、追随大空头等相关投资逻辑。也有传言认为空头存在着利用期货操纵，打压苹果现货价格，达到他们低价收购的利益目的，这样的行为严重伤害着果农的利益，损害了整个苹果产业链。市场部分投资者担心苹果期货这样下来会步入胶合板期货后尘，辜负了上市之初社会对此的厚望！

　　我们认为，本次苹果期货价格操纵，空头主力动用了种种关系，使出了浑身的解术操纵打压价格，也很容易找到他们的操纵证据。在如今以习总书记带领大家奔小康的氛围下，竟然有财团为了自己的经济利益，在大灾之年操纵重要媒体，对抗中央的扶贫政策，这是非常可怕的行为，也希望高层领导能够知道这件事情。

　　作为个人散户投资者，我们只能把看到的、听到的事情反映给你们，把线索反映给你们。也希望监管机构能够对于上述事件给予调查，以保护中小投资者利益，维护三公原则，以维护郑商所的公信力。

        (以上内容由启明星量化金融学院资讯部整理编辑，不代表本站观点。版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除)